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嚴防債務風險 上交所修繕 地方融資平臺甄別標準
2016-09-02 21:50:55 來源:作者: 瀏覽:124 評論:0

  9月2日,上交所在新聞發布會上表示,經過反復論證與審慎評估,對地方融資平臺的甄別標準進行了修訂:一是將“雙50%”調整為“單50%”;二是調整指標計算方法。此次調整有利于防范地方政府債務風險。

  上交所指出,2015年1月,《公司債券發行與交易管理辦法》(簡稱《管理辦法》)頒布實施,拓寬了發行主體范圍,支持企業以其自身信用狀況和盈利能力為償債基礎,以信息披露為核心,發行公司債券融資。《管理辦法》實施以來,公司債券在支持實體經濟發展,提高直接融資比重,降低社會融資成本等方面發揮了積極作用,獲得社會各方認可。

  為貫徹落實《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》(國發〔2014〕43號)關于“剝離融資平臺公司政府融資職能,規范地方政府舉債融資機制”的文件精神,《管理辦法》第六十九條明確規定“發行人不包括地方政府融資平臺公司”。鑒于目前融資平臺公司名單尚未公布,根據中國證監會的統一部署,上交所在審核實踐中,對由地方政府及其部門直接或間接控股的企業申請發行公司債券,暫按以下標準執行:一是發行人被列入中國銀監會地方政府融資平臺名單的,不得發行公司債券;二是發行人屬于退出平臺類,或者涉及土地開發、政府項目代建等相關業務的,其報告期來自所屬地方政府的收入和現金流占比不得均超過50%,但募集資金用于省級保障房的除外。

  但是,上交所在審核實踐中發現,部分發行人存在公司治理不規范、政企不分、通過調整會計處理規避發行條件的情形,不利于切實防范和化解地方政府債務風險。

  根據中國證監會的統一部署,上交所經過反復論證與審慎評估,對地方融資平臺的甄別標準進行了修訂,具體包括兩點:一是將“雙50%”調整為“單50%”。即報告期內,發行人來自所屬地方政府的收入占比不得超過50%,取消現金流占比指標;二是調整指標計算方法。為提高指標合理性,發行人計算政府性收入占比,除了可采取報告期內各年度政府性收入占比的算數平均值外,也可采取“加權平均法”(各年度源自地方政府的收入總額/各年度營業收入總額)。總體來看,此次調整有利于防范地方政府債務風險,進一步規范公司債券市場發展,同時對市場影響范圍有限。

  上交所表示,下一步,上交所將繼續秉持法治化、市場化的發展理念,深入貫徹落實國家文件精神,根據市場發展情況與監管實踐,及時修訂并完善審核標準,推動債券市場規范發展;同時,支持市場化運營、資產真實有效的企業以自身信用為基礎發行公司債券融資,更好地發揮公司債券在提高直接融資比例、降低企業融資成本、支持實體經濟發展、助力供給側結構性改革等方面的作用。

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